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„Die ich rief, die Geister, werd ich nun nicht los.“ Was Goethes Zauberlehrling erfahren musste, erlebten im Oktober 2026 auch die Technologie-Anleger. Lange hatte die Begeisterung für künstliche Intelligenz die Börsen beflügelt, nun wendete sie sich gegen sie. Enttäuschende Zahlen einiger Tech-Schwergewichte und wachsende Zweifel, ob sich die gewaltigen KI-Investitionen auszahlen, lösten einen kräftigen Ausverkauf aus. Gefragt waren stattdessen solide Geschäftsmodelle aus den Bereichen Energie, Basiskonsum und Versorger. Zugleich trieben die Spannungen um die Straße von Hormus den Ölpreis über 100 US-Dollar und hielten die Inflationssorgen wach. Fed und EZB legten eine Zinspause ein, halten sich eine weitere Erhöhung im Dezember aber offen.
An den Aktienmärkten zeigte sich ein gespaltenes Bild. Europa profitierte von seinem geringen Technologieanteil und legte um +2,0% zu. Die USA gaben dagegen um -1,0% nach, Japan um -4,0%. Am härtesten traf es erneut China mit -7,2%. Am Rentenmarkt kehrte etwas Ruhe ein. Nach den Verlusten im Vormonat legten US-Staats- und Unternehmensanleihen um +2,3% bzw. +1,9% zu, ihre europäischen Pendants um +1,0% bzw. +0,8% (alle Angaben in lokaler Währung).
Unser aktiver Investmentansatz hat sich in den vergangenen Jahren über verschiedene Zeiträume hinweg bewährt (Abb. 1) und Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe (Morningstar Mischfonds ausgewogen Global, Abb. 2) erzielt – sowohl im Gesamtvergleich als auch im direkten Wettbewerb mit passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs (60/40).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 30.10.2026 in Prozent |
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|---|---|
| 1 Monat | +0,2 |
| Lfd. Jahr | +4,7 |
| 1 Jahr | +3,8 |
| 3 Jahre p.a. | +10,2 |
| 2024 | +12,6 |
| 2023 | +11,7 |
| Seit Auflage | +17,8 |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0 |
| 30.10.2025 - 30.10.2026 | +3,7 |
| 30.10.2024 - 30.10.2025 | +9,2 |
| 30.10.2023 - 30.10.2024 | +18,6 |
| Quelle: CleverSoft, 30.10.2026. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Fonds-Vergleichsgruppe** Prozentrang-Platzierung* für Wertentwicklung |
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|---|---|---|---|
| 3 Jahre | 2025 | 2024 | 2023 |
| 36 % | 46 % | 14 % | 12 % |
| 2. Quartil | 2. Quartil | 1. Quintil | 1. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 30.10.2026. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Prozentrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Im Berichtsmonat reduzierten wir die Aktienquote leicht zugunsten von Anleihen. Belastet wurde die Wertentwicklung vor allem von LVMH, E.ON, Stryker und Siemens. Rückenwind kam dagegen von Schrödinger, Meta, ASML, Nvidia, Apple, Microsoft und Alphabet, allen voran also von Technologiewerten, die sich dem Abwärtssog weitgehend entzogen.
Aufgestockt haben wir Schrödinger, Meta, Taiwan Semiconductor und Vertiv, reduziert LVMH. Vollständig trennten wir uns von Assa Abloy, der Deutschen Bank, Mercedes-Benz, O’Reilly und Stryker. Neu ins Portfolio kamen Rocket Lab, Vertex Pharmaceuticals, Viasat, Lennar und die 3i Group. Auf der Rentenseite erwarben wir eine US-Staatsanleihe und stockten Katastrophenanleihen (Cat-Bonds) auf.
Solange Inflation, Notenbanken und der Nahost-Konflikt den Takt vorgeben, dürfte die Nervosität an den Märkten anhalten. Wir bleiben deshalb bei einer ausgewogenen, breit gestreuten Aufstellung und einem konsequenten Risikomanagement.
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