Fund Reporting

Leicht bewölkt mit Aussicht auf Klarheit

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Trotz geopolitischer Spannungen präsentierten sich die Kapitalmärkte im Juni insgesamt stabil – wie ein Himmel mit einzelnen Wolken, durch die zunehmend Sonnenstrahlen dringen. Zwar dominieren weiterhin Nachrichten zu Handelskonflikten und Krisenherden das Umfeld, doch gewinnen fundamentale Unternehmensdaten wieder an Bedeutung. Die Märkte zeigen sich pragmatischer – und das sorgt für mehr Orientierung.

Kurzzeitige Irritationen, etwa durch den Nahost-Konflikt und steigende Ölpreise, hatten nur begrenzte Auswirkungen auf die weltweite Marktstimmung. Vor allem US-Technologieaktien profitierten von der Erwartung baldiger Zinssenkungen: Der MSCI USA legte im Juni um über 3 % zu. Dagegen entwickelten sich europäische und japanische Aktien schwächer (MSCI Europe: –2 %, MSCI Japan: –1 %). Der chinesische Markt überraschte positiv mit einem Plus von 5,5 %.

Im Anleihesegment blieben die Renditen europäischer Staatsanleihen stabil. US-Treasuries gaben – trotz schwächerem Dollar – leicht nach. Unternehmensanleihen aus den USA und Europa zeigten sich unverändert (alle Angaben in lokaler Währung).

BlackPoint Evolution Fund

Unser aktiver Investmentansatz hat sich in den vergangenen Jahren über verschiedene Zeiträume hinweg bewährt (Abb. 1) und Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe (Morningstar Mischfonds ausgewogen Global, Abb. 2) erzielt – sowohl im Gesamtvergleich als auch im direkten Wettbewerb mit passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs (60/40).

Unser Aktienportfolio profitierte besonders von Tech-Titeln wie Nvidia, Broadcom, Meta und Microsoft. Demgegenüber belasteten Verluste bei europäischen Werten wie Mercedes-Benz und Allianz die Performance. Wir trennten uns im Juni vollständig von Unicredit und reduzierten Positionen in Mercedes-Benz, 3i und Gold. Neu im Portfolio: EQT – ein gezielter Schritt in den europäischen Private-Equity-Sektor. Zusätzlich tätigten wir selektive Zukäufe bei Amazon, Meta, TSMC, Mercado Libre, E.ON und Siemens.

Das Anleiheportfolio blieb im Juni stabil. Auf der Transaktionsseite kam es zur vorzeitigen Rückzahlung einer in USD denominierten Anleihe von Clarios Global.

Fazit: Die Märkte orientieren sich wieder stärker an wirtschaftlichen Fundamentaldaten. Wir bleiben konstruktiv – mit konsequenter Diversifikation und selektiven Chancen in einem uneinheitlichen, aber zunehmend strukturierteren Marktumfeld.

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