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Zum Monatsende zeigten sich die globalen Aktienmärkte erneut volatil. Politische Schlagzeilen – insbesondere ein erneuter Vorstoß von Donald Trump in Richtung China und Europa– sorgten kurzzeitig für Irritation, doch die Kurse erholten sich rasch. Der US-Leitindex S&P 500 schloss den Mai mit einem Plus von über 6 % ab – dem besten Mai seit 1990.
Die Marktreaktionen deuten darauf hin, dass Investoren zunehmend gelassen auf politische Rhetorik reagieren. Zwar dürften Schlagzeilen – insbesondere rund um Handelszölle und geopolitische Spannungen – das Marktgeschehen auch weiterhin prägen. Doch zeichnet sich zugleich ein pragmatischer Realismus ab: Fundamentaldaten und Unternehmensgewinne gewinnen wieder an Bedeutung und dürften mittelfristig das Sentiment dominieren.
Unter diesen Rahmenbedingungen legte der MSCI USA im Mai um 6,3 % zu. Europas Börsen schlossen sich der positiven Tendenz an: Der MSCI Europe verbuchte ein Plus von 3,9 %. Auch der MSCI Japan zeigte sich fest und gewann 5,3 % hinzu. Der chinesische Aktienmarkt folgte mit einem Anstieg von 3,5 %. Unterdessen blieben Unternehmensanleihen aus den USA und Europa auf Monatssicht stabil (Alle Angaben in lokaler Währung).
Unser aktiver Investmentansatz hat sich in den vergangenen Jahren über verschiedene Zeiträume hinweg bewährt (Abb. 1) und Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe (Morningstar Mischfonds ausgewogen Global, Abb. 2) erzielt – sowohl im Gesamtvergleich als auch im direkten Wettbewerb mit passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs (60/40).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 31.05.2025 in Prozent |
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|---|---|
| 1 Monat | +2,8 |
| Lfd. Jahr | -1,3 |
| 1 Jahr | +7,3 |
| 2 Jahre | +15,8 |
| 3 Jahre p.a. | +5,3 |
| 2024 | +12,6 |
| 2023 | +11,7 |
| Seit Auflage (18.10.2021) | +4,9 |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0 |
| 31.05.2024 - 31.05.2025 | +6,7 |
| 31.05.2023 - 31.05.2024 | +8,5 |
| 31.05.2022 - 31.05.2023 | +0,5 |
| Quelle: CleverSoft, 31.05.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Fonds-Vergleichsgruppe** Prozentrang-Platzierung* für Wertentwicklung |
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|---|---|---|---|---|
| 1 Jahr | 2 Jahre | 3 Jahre | 2024 | 2023 |
| Top 11% | Top 36% | Top 17% | Top 14% | Top 12% |
| 1. Quintil | 2. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 31.05.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Prozentrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Unser Aktienportfolio verzeichnete im Mai einen erfreulichen Wertzuwachs. Insbesondere US-Technologiewerte wie Broadcom, Nvidia und The Trade Desk setzten deutliche Akzente und trugen maßgeblich zur positiven Entwicklung bei. Im Gegensatz dazu belasteten chinesische Technologietitel: Sowohl Alibaba als auch Baidu verzeichneten im Monatsverlauf spürbare Kursrückgänge.
Wir trennten uns vollständig von unserer Position in Pfizer. Gleichzeitig wurde mit dem Aufbau einer ersten Position in E.ON ein neuer Akzent im europäischen Versorgersektor gesetzt. Zudem tätigten wir selektive Zukäufe bei Apple, TSMC und Nvidia.
Das Anleiheportfolio zeigte sich im Mai weitgehend stabil. Auf der Transaktionsseite investierten wir gezielt in eine langlaufende US-Staatsanleihe. Im Gegenzug beendeten wir unsere Engagements in Unternehmensanleihen von Fiserv, APT Pipelines und EasyJet.
Wir bleiben vorsichtig konstruktiv – mit Fokus auf Diversifikation und selektive Chancen in einem zunehmend fragmentierten Marktumfeld.
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