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In der Physik zeigt die Chaos-Theorie, wie minimale Störungen komplexe und große Systeme ins Wanken bringen. Donald Trumps Wirtschaftspolitik folgt demselben Prinzip – jedoch mit Absicht. Zölle kommen über Nacht, Bündnisse werden per Tweet infrage gestellt, Notenbank-Chefs öffentlich diffamiert. Das Chaos ist kein Kollateralschaden, sondern Strategie. Trump erzeugt Unsicherheit, um Dominanz zu gewinnen – kurzfristig oft erfolgreich. Unternehmen, Märkte und Regierungen bleiben im Alarmmodus, während er den Kurs täglich neu setzt.
Die Kapitalmärkte reagierten im April sensibel. Schon die Ankündigung neuer Zölle ließ die Aktienkurse weltweit einbrechen – eine 90-tägige Aussetzung wenige Tage später reichte für eine rasche Gegenbewegung. Ein solches Klima permanenter Unberechenbarkeit belastet zunehmend das Vertrauen: Investitionen werden aufgeschoben, internationale Kooperationen brüchig. Märkte fürchten Unsicherheit – und spiegelten diese Entwicklung wider.
Der MSCI USA verlor im April 1,0 %, Europas Börsen gaben im Schnitt 2,4 % nach. Japan blieb mit +0,2 % stabil, während China mit -5,5 % deutliche Schwächen zeigte. Unternehmensanleihen entwickelten sich uneinheitlich: US-Corporates verloren 0,3 %, europäische Anleihen legten 1,4 % zu (alle Angaben in lokaler Währung).
Unser aktiver Investmentansatz hat sich in den vergangenen Jahren über verschiedene Zeiträume hinweg bewährt (Abb. 1) und Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe (Morningstar Mischfonds ausgewogen Global, Abb. 2) erzielt – sowohl im Gesamtvergleich als auch im direkten Wettbewerb mit passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs (60/40).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 30.04.2025 in Prozent |
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|---|---|
| 1 Monat | -2,7 |
| Lfd. Jahr | -4,1 |
| 1 Jahr | +4,4 |
| 2 Jahre | +14,0 |
| 3 Jahre | +9,2 |
| 2024 | +12,6 |
| 2023 | +11,7 |
| Seit Auflage (18.10.2021) | +2,1 |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0 |
| 30.04.2024 - 30.04.2025 | +4,4 |
| 30.04.2023 - 30.04.2024 | +9,2 |
| 30.04.2022 - 30.04.2023 | -4,2 |
| Quelle: CleverSoft, 30.04.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Fonds-Vergleichsgruppe** Prozentrang-Platzierung* für Wertentwicklung |
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|---|---|---|---|---|
| 1 Jahr | 2 Jahre | 3 Jahre | 2024 | 2023 |
| Top 20% | Top 25% | Top 29% | Top 14% | Top 12% |
| 1. Quintil | 2. Quintil | 2. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 30.04.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Prozentrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Auch unser Aktienportfolio verzeichnete Rückgänge – insbesondere bei Alibaba, LVMH, Thermo Fisher und PepsiCo. Positive Impulse kamen von Broadcom, 3i Group, Lonza und Deutsche Börse. Das Anleiheportfolio blieb stabil. Auf der Transaktionsseite investierten wir in die Unternehmensanleihe von Rakuten und stockten unsere Position in Nachranganleihen der Oldenburgischen Landesbank auf.
Aktienseitig reduzierten wir Positionen in Johnson & Johnson, Merck & Co., Stryker und LVMH. Gewinne wurden u. a. bei Allianz und Gold realisiert. Vollständig getrennt haben wir uns von AirBnB, EQT AB und Monolithic Power. Neu aufgebaut wurden Positionen in UniCredit, Nvidia, TSMC, Motorola Solutions und Mercado Libre.
Wir bleiben vorsichtig konstruktiv – mit Fokus auf Diversifikation und selektive Chancen in einem zunehmend fragmentierten Marktumfeld.
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