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Fund Reporting

Fund Reporting #39, 01/2025

Zwischen Macht und Märkten: der 20. Januar 2025

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Wenn wir eines Tages auf den 20. Januar 2025 zurückblicken, mag er uns als Wendepunkt erscheinen – als Tag, der die Welt in eine Zeit vor und nach ihm teilte. Während Donald Trump seine zweite Amtszeit begann und mit Strafzöllen gegen die EU drohte, vollzog sich in China eine stille Revolution: Regierungschef Li Qiang empfing den bislang unbekannten Liang Wenfeng. Wenige Tage später erschütterte sein Unternehmen Deepseek die technologische Vormacht der USA. Ein Update seiner KI konnte mit den besten Modellen westlicher Tech-Giganten mithalten – bei drastisch geringerer Rechenleistung und niedrigeren Kosten. Zudem bietet Deepseek die Nutzung seines Modells R1 aktuell fast kostenlos an und veröffentlicht den Programmcode konsequent als Open Source – also für jeden Interessierten, auch Konkurrenzunternehmen, frei zugänglich. Damit eröffnet sich für europäische Unternehmen die Chance, die US-Dominanz zu brechen und eine Innovationswelle auszulösen. War der 20. Januar Trumps Triumph – oder der erste Tag, an dem die vermeintlich grenzenlose amerikanische Dominanz zu bröckeln begann?

So überrascht es kaum, dass sich die Märkte im Januar volatil zeigten, den Monat insgesamt jedoch positiv abschlossen: Der amerikanische Markt (MSCI USA) verteuerte sich um 2,5%, der europäische (MSCI Europe) um 7,0%, China (MSCI China) um 0,8% und Japan (MSCI Japan) um 0,1%. Amerikanische Unternehmensanleihen legten um 0,6% zu, europäische blieben unverändert (alle Indizes in lokaler Währung).

 

BlackPoint Evolution Fund

 

Unser aktiver Investmentansatz hat sich in den vergangenen Jahren über verschiedene Zeiträume hinweg bewährt (Abb. 1) und Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe (Morningstar Mischfonds ausgewogen Global, Abb. 2) erzielt – sowohl im Gesamtvergleich als auch im direkten Wettbewerb mit passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs (60/40).

Abb. 1
Wertentwicklung am 31.01.2025
1 Monat +2,8%
Lfd. Jahr +2,8%
1 Jahr +13,3%
2 Jahre +24,3%
3 Jahre p.a. +4,5%
Seit Auflage (18.10.2021) +9,4%
12-Monats-Perioden   
Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) 0,0%
31.01.2024 - 31.01.2025 +13,3%
31.01.2023 - 31.01.2024 +9,7%
31.01.2022 - 31.01.2023 -8,3%
Quelle: CleverSoft, 31.01.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten.

 

Abb. 2
Fonds-Vergleichsgruppe** Prozentrang-Platzierung* für Wertentwicklung 
 
Lfd. Jahr  2024 2023 1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre
Top 10% Top 14% Top 12% Top 14% Top 9% Top 16%
1. Quintil 1. Quintil 1. Quintil  1. Quintil 1. Quintil 1. Quintil
Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 31.01.2025. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus.
* Ein Prozentrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben.
** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global
 

 

Das Aktienportfolio entwickelte sich im Januar positiv, angeführt von Dutch Bros., Meta, Crowdstrike, SAP und Thermo Fisher. Verluste verzeichneten hingegen Chip-Hersteller wie Intel und Broadcom sowie Apple und Kinsale. Das Anleiheportfolio schloss leicht im Minus, da insbesondere langlaufende Anleihen Kursverluste erlitten. Kurzlaufende Unternehmensanleihen und Schwellenländer-Staatsanleihen profitierten hingegen vom Marktumfeld.

Erlöse aus Verkäufen wurden in Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeiten, Länder und Währungen reinvestiert. Zudem wurde die Position in Novo Nordisk aufgestockt sowie neue Engagements in EQT, Monolithic Power Systems und Nestlé aufgebaut. Bestände in Shopify, Alphabet und Upstart wurden reduziert, Intel und Target vollständig veräußert.

Auch in den kommenden Wochen bleiben wir bei unser sorgfältig abgestimmten, aber dennoch konstruktiv ausgerichteten Portfolio-Strategie.

 

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