Frank Sinatras wunderbarer Song „It Was a Very Good Year“, der die einzelnen Lebensphasen eines Mannes besingt, lässt sich als Metapher für die Quartale des Börsenjahres 2024 betrachten: Ein Jahr, das mit Optimismus begann, unter geopolitischen Spannungen und makroökonomischen Herausforderungen Höchststände erreichte und schließlich in einer Phase der Konsolidierung und Reflexion endete. Die US-Wirtschaft bestätigte ihre Rolle als Zugpferd und wuchs stabil, konnte jedoch mit Blick auf das Jahr 2025 die vielfältigen Herausforderungen nicht vollständig überdecken. An erster Stelle stehen dabei die hartnäckige Inflation und die Reaktion der Federal Reserve, die signalisierte, dass künftig weniger Zinssenkungen zu erwarten sind. Eine weitere zentrale Frage bleibt, wie die wachstumsorientierten Politiken des designierten Präsidenten Donald Trump die Verbraucherpreise und die Staatsfinanzen beeinflussen werden.
Unter diesen Vorzeichen trübte sich die Stimmung zum Jahreswechsel etwas ein: Der amerikanische Markt (MSCI USA) gab um -2,5% nach, der europäische Markt (MSCI Europe) um -0,5%. Lediglich die asiatischen Märkte konnten sich vom globalen Trend abkoppeln und verzeichneten in China (MSCI China) einen Zuwachs von +2,5% und in Japan (MSCI Japan) von +4,2%. Amerikanische Unternehmensanleihen verbilligten sich um -1,9%, europäische um -1,0% (alle Preisindizes in lokaler Währung).
Die Wertentwicklung unseres aktiven Investmentansatzes (Abb. 1) hat Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe sowie im Vergleich zu passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs erreicht (Abb. 2).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 31.12.2024 |
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|---|---|
| 1 Monat | +0,8% |
| Lfd. Jahr | +12,6% |
| 1 Jahr | +12,6% |
| 2 Jahre | +25,8% |
| 3 Jahre | +4,1% |
| Seit Auflage (18.10.2021) | +6,4% |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0% |
| 31.12.2023 - 31.12.2024 | +12,6% |
| 31.12.2022 - 31.12.2023 | +11,7% |
| 31.12.2021 - 31.12.2022 | -17,3% |
| Quelle: CleverSoft, 31.12.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Fonds-Vergleichsgruppe** Perzentil Platzierung* für Wertentwicklung |
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|---|---|---|---|---|---|
| Lfd. Jahr | 6 Monate | 2023 | 1 Jahr | 2 Jahre | 3 Jahre |
| Top 14% | Top 5% | Top 12% | Top 14% | Top 10% | Top 39% |
| 1. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil | 1. Quintil | 2. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 31.12.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Perzentilrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Das Aktienportfolio entwickelte sich im Dezember positiv, angeführt von Technologiewerten wie Broadcom, Alphabet und Apple sowie europäischen Titeln wie BMW und LVMH. Wachstumsstarke Unternehmen wie Upstart und Shopify sowie Pharmawerte wie Crispr und Novo Nordisk mussten hingegen Verluste hinnehmen. Das Anleiheportfolio belastete die Gesamtperformance, da vor allem langlaufende Anleihen Kursverluste erlitten. Kurzlaufende Anleihen und Staatsanleihen aus Schwellenländern profitierten hingegen vom Marktumfeld.
Erlöse aus verkauften Kurzläufern wurden in Bankanleihen und Staatsanleihen mittlerer Laufzeit reinvestiert. Zudem wurde eine Position in Amazon aufgebaut, während Bestände in SAP, Meta, Alphabet, Visa und Allianz reduziert sowie die Position in Vodafone vollständig verkauft wurden. Der Goldanteil im Portfolio wurde weiter aufgestockt.
Wir starten das neue Jahr mit einer sorgfältig abgestimmten und dennoch konstruktiv ausgerichteten Portfolio-Strategie.
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