Anfang November richtete die Welt ihren Blick gespannt auf den Showdown der amerikanischen Präsidentschaftswahlen. In Europa dürften sich seitdem die Sorgen vertieft haben. Bereits vor dem Wahlsieg von Donald Trump waren die Rahmenbedingungen herausfordernd: ein nervöser Aktienmarkt, eine schwächelnde Währung, politische Unsicherheiten und eine stagnierende Wirtschaft. Mit dem Wahlausgang rücken neue Probleme in den Fokus: Drohende Handelszölle treffen Europas führende Unternehmen, während geplante Steuererleichterungen und Deregulierungen in den USA Kapital und Investitionen anziehen. Hinzu kommen die Unsicherheiten rund um die bevorstehenden Wahlen in Deutschland, politische Instabilität in Frankreich und die sich zuspitzenden Spannungen mit Russland. Doch die USA zeigen sich davon unbeeindruckt: Der amerikanische Aktienmarkt setzt seinen Höhenflug unvermindert fort.
Im November legte der MSCI USA um beeindruckende +4,2 % zu, während der MSCI Europe mit einem Minus von -0,3 % stagnierte. Chinas Markt (MSCI China) reagierte hingegen deutlich negativer auf die US-Wahl und verlor -5,0 %, während der MSCI Japan um -1,3 % nachgab. Im Anleihebereich war eine positive Entwicklung zu beobachten: Amerikanische Unternehmensanleihen legten um +1,2 % zu, europäische sogar um +1,9 %.
Die Wertentwicklung unseres aktiven Investmentansatzes hat Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe sowie im Vergleich zu passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs erreicht (Abb. 2).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 30.11.2024 |
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|---|---|
| 1 Monat | +2,1% |
| Lfd. Jahr | +11,7% |
| 1 Jahr | +15,6% |
| 2 Jahre | +22,0% |
| Seit Auflage (18.10.2021) | +5,5% |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0% |
| 30.11.2023 - 30.11.2024 | +15,6% |
| 30.11.2022 - 30.11.2023 | +5,6% |
| 30.11.2021 - 30.11.2022 | -13,8% |
| Quelle: CleverSoft, 30.11.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Perzentil Platzierung* für Wertentwicklung innerhalb der Fonds-Vergleichsgruppe** |
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|---|---|---|---|---|
| Lfd. Jahr | 6 Monate | 2023 | 1 Jahr | 2 Jahre |
| Top 23% | Top 12% | Top 12% | Top 25% | Top 11% |
| 1. Quartil | 1. Quintil | 1. Quintil | 1. Quartil | 1. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 30.11.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Perzentilrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Unser Aktienportfolio konnte sich im November erneut behaupten. Zu den größten Gewinnern zählten Technologieunternehmen wie Shopify und Upstart, der Spezialversicherer Kinsale sowie die Kaffeehauskette Dutch Bros Inc. Verluste verzeichneten hingegen die chinesischen Unternehmen Alibaba und Baidu. Auch das Anleiheportfolio entwickelte sich positiv – sowohl bei Staats- als auch bei Unternehmensanleihen. (Abb. 1)
Im Vorfeld der US-Wahlen reduzierten wir selektiv unser Engagement in Titeln aus den Bereichen Technologie und Gesundheit. Nach der Wiederwahl Trumps kehrte jedoch Optimismus an die Märkte zurück, was uns veranlasste, die Aktienquote wieder auf das ursprüngliche Niveau anzuheben. Im Rahmen unserer ESG-Strategie tauschten wir Coca-Cola gegen PepsiCo aus. Auf der Anleiheseite trennten wir uns von Papieren des luxemburgischen Satellitenbetreiber SES.
Der Optimismus, der die amerikanischen Märkte aktuell trägt, wirkt sich positiv auf die Stimmung weltweit aus. Wir werden diese Entwicklung mit einer konstruktiven und opportunistischen Portfolioausrichtung begleiten und die Chancen, die sich in den kommenden Wochen bieten, gezielt nutzen.
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