Halloween, der letzte Tag im Oktober, könnte als Sinnbild für die aktuelle Lage an den Finanzmärkten stehen: Unsicherheit, gespenstische Schwankungen und unerwartete Überraschungen prägten das Bild und versetzten Investoren in Anspannung. Besonders die enttäuschenden Quartalsergebnisse und trüben Aussichten mehrerer amerikanischer Technologiewerte verstärkten die düstere Stimmung und schüren Sorgen um das weitere Wirtschaftswachstum. Wie Geister in der Nacht bleiben viele Risiken schwer zu fassen – insbesondere im Vorfeld der US-Wahlen, die zusätzliche Unsicherheit mit sich bringen und deren Ausgang entscheidenden Einfluss auf die künftige Wirtschafts- und Geldpolitik haben könnte. „Süßes oder Saures“ – das Motto von Halloween – könnte auch für die kommenden Monate gelten: Das „Saure“ war die Nervosität der Märkte; das „Süße“ könnte ein klares Wahlergebnis bringen, das Stabilität zurückgibt und die Aufmerksamkeit wieder stärker auf fundamentale Daten lenkt, fernab politischer Machtspiele.
Unter diesen Umständen musste der amerikanische Markt (MSCI USA) im Oktober moderate Verluste von -0,8% hinnehmen. Deutliche Abschläge verzeichneten Europa (MSCI Europe) mit -3,3% und China (MSCI China) mit -5,9%. Lediglich Japan (MSCI Japan) konnte sich vom globalen Markttrend abkoppeln und erzielte einen Zugewinn von +2,3% (alle Preisindizes in lokaler Währung). Amerikanische Unternehmensanleihen gaben um -2,4% nach, europäische um -0,7%.
Die Wertentwicklung unseres aktiven Investmentansatzes hat Spitzenpositionen innerhalb seiner Vergleichsgruppe sowie im Vergleich zu passiven, ausgewogenen Multi-Asset-ETFs erreicht (Abb. 2).
| Abb. 1 Wertentwicklung am 31.10.2024 |
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|---|---|
| 1 Monat | +/-0,0% |
| Lfd. Jahr | +9,4% |
| 1 Jahr | +17,3% |
| 2 Jahre | +20,8% |
| Seit Auflage (18.10.2021) | +3,3% |
| 12-Monats-Perioden | |
| Am Tag der Anlage (Ausgabeaufschlag) | 0,0% |
| 31.10.2023 - 31.10.2024 | +17,3% |
| 31.10.2022 - 31.10.2023 | +3,0% |
| 31.10.2021 - 31.10.2022 | -14,9% |
| Quelle: CleverSoft, 31.10.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus (weitere Anteilsklassen). Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. |
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| Abb. 2 Perzentil Platzierung* für Wertentwicklung innerhalb der Fonds-Vergleichsgruppe** |
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|---|---|---|---|---|
| Lfd. Jahr | 3 Monate | 2023 | 1 Jahr | 2 Jahre |
| Top 23% | Top 10% | Top 12% | Top 30% | Top 16% |
| 1. Quartil | 1. Quintil | 1. Quintil | 2. Quintil | 1. Quintil |
| Quelle: Morningstar, per Monatsultimo, 31.10.2024. Aufgrund der längsten Historie und des größten Volumens weisen wir hier die Daten für die Anteilsklasse D aus. * Ein Perzentilrang von 20% bedeutet beispielsweise, dass 80% der Fonds in der Vergleichsgruppe schlechter und 20% gleich oder besser als der BlackPoint Evolution Fund D performt haben. ** Morningstar Mischfonds ausgewogen Global |
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Das Portfolio schloss den Oktober nahezu unverändert ab (Abb. 1). Besonders erfreulich entwickelten sich auf der Aktienseite disruptive Unternehmen wie Upstart und Trade Desk, aber auch Technologiekonzerne wie Crowdstrike und Salesforce verzeichneten Kursgewinne. Verluste mussten hingegen Chip-Hersteller wie ASML und Super Micro Computers sowie chinesische Aktien hinnehmen. Im Oktober wurde zudem eine temporäre Position in Home Depot aufgrund des Hurricanes Milton aufgebaut und wieder veräußert sowie die bestehende Aktienposition in Intel aufgestockt. Von der Aktie Super Micro Computers trennten wir uns komplett. Im Anleiheportfolio waren vor allem Anleihen mit hohen Risikoprämien und kurzen Laufzeiten gefragt, während Papiere mit längeren Laufzeiten schwächer abschnitten.
Geopolitische Risiken bleiben im Fokus und implizieren, zusammen mit der Unsicherheit über die zukünftige Wirtschaftspolitik der USA, eine vorsichtigere Ausrichtung des Portfolios.
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